옵션 플라이 트레이드

나비 확산.

'나비 퍼짐'이란 무엇입니까?

나비 퍼짐은 황소와 곰 퍼짐을 결합하는 중립 선택권 전략이다. 나비 퍼짐은 동일한 만료 그러나 3 개의 다른 파업 가격을 가진 4 개의 옵션 계약을 사용하여 전략이 이익을 얻을 수있는 가격 범위를 만듭니다. 상인은 중간 파업 가격으로 두 건의 옵션 계약을 판매하고 파업 가격이 낮은 옵션 계약과 파업 가격이 높은 옵션 계약을 하나씩 구입합니다. 풋과 콜 모두 나비 확산에 사용할 수 있습니다.

속보 '나비 확산'

나비 확산은 위험이 제한되어 있으며 발생하는 최대 손실은 원래 투자 비용입니다. 적립 할 수있는 가장 높은 수익은 기본 자산의 가격이 중간 옵션의 행사 가격에 정확하게 도달 할 때 발생합니다. 이 유형의 옵션 거래는 이익은 적지 만 이익은 높을 확률이 높습니다. 버터 플라이 스프레드의 장기 포지션은 미래의 주가 변동성이 묵시적인 변동성보다 낮 으면 이익을 얻을 것입니다. 버터 플라이 스프레드에서의 짧은 포지션은 잠재적 주식 가격의 미래 변동성이 내재 변동성보다 높을 때 이익을 얻습니다.

나비 퍼짐의보기.

주어진 파업 가격으로 짧은 두 통화 옵션을 판매하고, 파업 가격 (나비의 날개라고도 함)의 상단 및 하단에 하나의 통화 옵션을 사면 투자자는 기본 자산은 만료시 특정 가격 시점을 달성합니다. 적절한 나비 확산을 구성하는 중요한 단계는 나비의 날개가 중간 파업 가격에서 등거리에 있어야한다는 것입니다. 따라서 투자자 공매도가 기본 자산에 대해 60 달러의 파업 가격으로 두 가지 옵션을 판매하는 경우 55 달러 및 65 달러 파업 가격으로 각각 하나의 통화 옵션을 구매해야합니다.

이 시나리오에서 투자자는 기본 자산의 만기일이 60 달러 인 경우 최대 이익을 낼 것입니다. 기본 자산이 만료시 $ 55 미만인 경우, 투자자는 두 개의 윙 통화 옵션을 구입하는 순 가격과 두 개의 중간 스트라이크 옵션 판매 수익을 합한 최대 손실을 인식하게됩니다. 기본 자산의 만기일이 $ 65 이상인 경우에도 마찬가지입니다.

기본 자산의 가격이 55 달러에서 65 달러 사이라면 손실이나 이익이 발생할 수 있습니다. 입사하기 위해 지불 한 보험료 액이 중요합니다. 그 입장에 들어가려면 $ 2.50가 든다고 가정하십시오. 이를 기반으로 기본 자산의 가격이 $ 60에서 $ 2.50 아래로 떨어지면 그 위치는 손실 될 것입니다. 기본 자산의 만기일이 $ 60 + $ 2.50 인 경우에도 마찬가지입니다. 이 시나리오에서 기본 자산의 만료시 $ 57.50와 $ 62.50 사이의 가격이 책정되는 경우 포지션이 이익을 보게됩니다.

긴 호출 나비 확산입니다.

나비 퍼짐의 몇몇 다른 종류가있다. 긴 버터 플라이 스프레드는 낮은 가격으로 통화 중 통화 옵션을 구입하고, 두 개의 통화 옵션을 작성하고, 더 높은 가격으로 하나의 아웃 오브 더 통화 옵션을 구매함으로써 만들어집니다. 거래에 들어가면 대금 결제가 시작됩니다.

짧은 호출 나비 확산입니다.

짧은 나비 스프레드는 낮은 가격으로 통화 중 통화 옵션을 만들고, 두 가지 통화 옵션을 사며, 더 높은 가격으로 아웃 오브 더 돈 옵션을 판매합니다. 직위를 입력 할 때 순수 신용이 생성됩니다.

긴 나비 펼쳐.

긴 퍼트 나비 퍼짐은 더 낮은 가격의 스트라이크 가격으로 구매하고, at-the-money 퍼팅을 2 회 판매하고, 높은 스트라이크 가격으로 퍼트를 구매함으로써 만들어집니다. 위치에 진입 할 때 넷 직불이 생성됩니다.

짧은 퍼트 나비 확산.

짧은 풋 버터 플라이 스프레드는 낮은 타격 가격의 아웃 오브 더 풋 옵션을 쓰고, 2 개의 액 티비 풋을 구입하고, 더 높은 타격 가격으로 풋 옵션을 쓰는 것에 의해 만들어집니다.

철 나비 확산입니다.

철 나비의 확산은 낮은 가격의 풋 옵션을 구입하고, 중간 가격으로 풋 옵션을 쓰고, 중간 가격으로 풋 옵션을 쓰고, 중간 스트라이크 가격, 더 높은 스트라이크 가격으로 아웃 오브 더 돈 콜 옵션을 사는 것. 그 결과 낮은 변동성 시나리오에 더 적합한 순 차입금으로 거래가 이루어집니다.

반대로 철 나비 확산.

역방향 철 나비 스프레드는 중간 가격으로 풋 옵션을 사면서 더 낮은 가격으로 아웃 오브 더 풋 옵션을 쓰고, 중간 가격으로 풋 옵션을 구입하고, 중간 스트라이크 가격, 더 높은 가격으로 아웃 오브 더 돈 콜 옵션을 작성하는 것입니다. 이는 변동성이 큰 시나리오에 더 적합한 순 차입 거래를 만듭니다.

플라이는 무엇입니까?

'스프레드 스프레드'는 거래시 헤징에 사용되는 거래 용어입니다. 고도의 상관 관계가있는 자산을 정확한 비율로 매매해야합니다.

파리의 예는 앞쪽 달에 오랫동안 갈 것이고, 두 번째 달에는 짧고 가장 먼 달에는 +1, -2, +1의 비율로 길어질 것입니다.

비행 전략을 사용하는 배후의 아이디어는 헤지를 통해 포지션의 위험을 감소 시키지만 (또한 수익을 낮추는 것입니다). 어느 쪽이든 시장이 움직이면, 포지션 중 하나가 이익을 창출 할 것이고, 이익을 창출하는 포지션은 잃는 포지션보다 중요 할 것이라는 아이디어가 있습니다.

위험은 플라이 퍼짐이 당신이 바라는 반대 방향으로 갈라 지거나 축소 될 것이고, 돈은 이런 식으로 손실된다는 것입니다.

플라이 스프레드는 보통 낮은 수익을 내지 만 중저 리스크는 적습니다.

철 비행은 무엇입니까?

아이언 플라이는 단기간에 현금 (ATM)을 매도하고 OTM (금전) 및 OTM 통화를 구입하여 양측의 리스크를 정의하는 단기 프리미엄 리스크 옵션 전략입니다.

OTM 주문하기 ATM 구입 및 전화 판매 OTM 통화 구매.

중립 시장 가정.

짧은 옵션으로 ATM이 만료되면 철 파리는 최대 이익에 도달합니다. 기본 신용 잔고가 ATM 신용 공제 금액의 범위 내에서 머무르는 경우이 전략은 수익이 발생합니다. 철분 파리를 판매 할 때, 우리는 이상적으로 거래 페이지의 녹색 이익 지역의 중심에있는 짧은 옵션의 파업 가격에 근본적인 가격을 유지하기를 원합니다.

오른쪽 사진은 Apple에서의 철분 파리 (AAPL)로 3.17 달러에 판매되었으며 양쪽에 5.00 달러의 폭을 보였다.

$ 3.17의 최대 이익은 옵션이 기본 $ 110.00에 만료 될 때 발생합니다. 최대 손실액은 $ 105.00와 $ 115.00의 긴 행사 가격을 기준으로 만기가되거나 만료 될 경우 $ 1.83의 최대 손실이 발생합니다. 최대 손실은 스프레드 폭 ($ 5.00) - 총 크레딧 ($ 3.17)을 뺀 것과 같습니다.

단기 변동성.

철갑 상어는 짧은 변동성 거래입니다. Short straddles 또는 iron condors와 마찬가지로 옵션의 만기 (DTE) 기간 동안 변동성을 축소하기를 원합니다. 변동성이 줄어들면 우리가 팔았던 옵션의 가격이 내려 가고 우리가 처음에 팔았던 것보다 적은 돈으로 다시 살 수있게되었습니다.

무역의 변동성 가정 때문에 현재의 묵시적 변동성이 과장되어 있다고 판단되면 철갑 상어를 거래 할 것으로 예상됩니다. 반죽에서 우리는 묵시적 변동성 순위 (IV 등급)와 IV 백분위 수법을 사용하여 현재 암시 된 변동성 수준을 중심으로 컨텍스트를 배치하여 옵션을 판매 할 수있는 최상의 기회를 찾습니다.

아이언 플라이 관리.

철 비행을 관리하는 맛있는 방법은 25 %의 이익을 얻었을 때 승자로 거래를하고, 무역이 우리에게 움직이면 확률을 높이는 것입니다. 무역이 우리를 상대로 움직이는 경우, 우리의 최대 손실은 무역의 어느 한 쪽에서 긴 옵션에 의해 제한됩니다. 만료일이 가까워지면 우리는 운동 및 배정 비용을 피하기 위해 돈 (ITM) 옵션을 닫습니다.

자본 수익률 (ROC) & amp; 구매력.

아이언 파리는 유사한 ATM 짧은 걸음에 비해 ROC가 높습니다. 까다로운 신용 요건을 유지하면서 자본 소요량이 훨씬 적기 때문입니다. 장기간의 OTM 교살로 인해 짧은 ATM straddle의 위험을 정의하면 거래의 최대 잠재 손실 및 거래를 수행하는 데 필요한 자본이 낮아집니다. 철 비행의 신용은 짧은 걸음보다 작지만 거래를하기 위해 돈을 덜 사용하기 때문에 돈을 더 많이 벌 수 있습니다.

위험 / 보상 잔액은 우리의 위험을 정의함으로써 최대 이익을 낮추고 무역의 이익 확률 (POP)을 낮추는 것입니다. 긴 옵션을 구입하면 총 크레딧을 낮추고 손익분기 점을 강화할 수 있습니다.

더 자세한 정보는 자본 수익률과 구매력에 대한 이전 글을 참고하십시오!

아이언 플라이 요약

아이러니 플라이는 ATM 계단을 파는 것과 위험을 정의하기 위해 짧은 OTM 풋 (short OTM put)과 짧은 OTM 콜 (short OTM call)을 구매하는 것을 포함합니다. 철갑 상어는 중립 시장 가정을 가지고 있으며 변동성이 작습니다. 아이언 플라이는받는 총 크레딧과 동등한 최대 이익을 가지고 있습니다. 아이언 플라이는 스프레드의 너비 - 받은 총 크레딧을 뺀 것과 같은 최대 손실을 갖습니다.

철 비행 옵션 전략에 대해 질문이 있으십니까? 우리 지원에.

무역 기회를 위해 변동성 기간 구조를 살펴보면 일정 스프레드를 입력 할 수 있습니다.

트럼프는 대통령 일 수도 있지만 유동성은 여전히 ​​왕이다.

선거는 세계에서 가장 규모가 크고 가장 유동적이며 예측 가능한 시장 중 하나를 따르십시오.

나비 확산.

나비 퍼짐은 황소 퍼짐과 곰 퍼짐의 조합 인 중립 전략이다. 제한된 이익, 제한된 위험 옵션 전략입니다. 나비 스프레드에는 3 가지 놀라운 가격이 포함되며 통화 나 풋을 사용하여 구성 할 수 있습니다.

2 ATM 호출 판매.

긴 호출 나비입니다.

투자자가 기본 주식이 만기에 의해 많이 오르거나 떨어지지 않을 것이라고 생각하면 긴 나비 스프레드가 입력됩니다. 통화를 사용하면 긴 나비는 낮은 가격의 통화 중 하나를 사거나, 두 개의 통화를 작성하고, 더 높은 가격의 놀라운 통화를 사면 구성 할 수 있습니다. 그 결과 발생한 대금 결제가 거래에 들어가게됩니다.

제한된 이익.

긴 나비 스프레드의 최대 이익은 기본 주식 가격이 만료시 변경되지 않은 경우에 달성됩니다. 이 가격에서는 더 낮은 타격 통화 만이 만료됩니다.

최대 이익 계산 공식은 다음과 같습니다.

최대 이익 = 짧은 호출의 파업 가격 - 낮은 스트라이크의 스트라이크 가격 - 순 프리미엄 지불 - 수수료 근본적인 가격 = 짧은 호출의 파업 가격 때 지불 된 최대 이익.

제한된 위험.

긴 버터 플라이 스프레드에 대한 최대 손실은 무역에 추가 된 초기 차변 및 커미션으로 제한됩니다.

최대 손실 계산 공식은 다음과 같습니다.

최대 손실 = 순 프리미엄 지불 + 커미션 유료 최대 손실은 기본 가격 = 고가 스트라이크 롱 콜의 파업 가격에서 발생합니다.

손익 분기점

나비 퍼짐 위치에는 2 개의 손익분기 점이 있습니다. 손익분기 점은 다음 공식을 사용하여 계산할 수 있습니다.

상사 분 포인트 = 상급 스트라이크 긴 콜의 파업 가격 - 순 프리미엄 지급 분실 보상 포인트 = 파업 긴 콜의 스트라이크 가격 + 순 프리미엄 지급.

XYZ 주식이 6 월에 40 달러에 거래되고 있다고 가정 해보십시오. 옵션 거래자는 JUL 30 통화를 $ 1100에 구입하고 JUL 40 통화를 각각 $ 400, JUL 50 통화를 $ 100에 구입하여 장거리 전화 나비를 실행합니다. 그 직책에 들어가기 위해 취해진 인터넷 대금은 400 달러이며, 이는 최대 손실 일 수도 있습니다.

7 월 만료시 XYZ 주식은 여전히 ​​$ 40에 거래되고 있습니다. JUL 40 통화와 JUL 50 통화는 무용지물이지만 JUL 30 통화는 여전히 1000 달러의 고유 가치가 있습니다. $ 400의 초기 차변을 차감하면 결과 이익은 600 달러가되며, 이는 얻을 수있는 최대 이익이기도합니다.

주식이 $ 30 이하 또는 $ 50를 초과하여 거래 될 때 최대 손실이 발생합니다. 30 달러에 모든 옵션이 무용지물이됩니다. $ 50 이상에서는 두 번의 긴 호출의 "이익"은 두 번의 짧은 호출의 "손실"에 의해 무력화됩니다. 두 경우 모두, 나비 상인은 무역에 들어가기 위해 취해진 초기 차변 인 최대 손실을 입습니다.

참고 : 스톡 옵션과 관련하여이 전략의 사용을 다루었지만 나비 확산은 ETF 옵션, 인덱스 옵션 및 선물 옵션을 사용하여 동일하게 적용됩니다.

커미션.

수수료 확산은 옵션 스프레드 전략을 구현할 때 전반적인 이익 또는 손실에 중대한 영향을 줄 수 있습니다. 그 효과는 나비가 퍼져 나올 때 더욱 두드러지게 나타납니다. 이 다리는 다리가 두 개인 다리와 같은 단순한 전략에 비해 4 다리가 관련되어 있기 때문입니다.

다각적 인 옵션 거래를 자주하는 경우, 중개 회사 인 OptionsHouse에서 계약 당 단 0.15 달러 (거래 당 + 4.95 달러)의 저렴한 수수료를 청구해야합니다.

비슷한 전략.

다음 전략은 잠재적 인 이익 잠재력과 제한된 위험을 가진 낮은 변동성 전략이기 때문에 나비 확산과 유사합니다.

짧은 나비.

긴 나비에 반대 전략은 짧은 나비입니다. 짧은 변동 스프레드는 높은 변동성이 어느 방향 으로든 주가를 밀어 올릴 것으로 예상되는 경우에 사용됩니다.

긴 나비를 넣어.

긴 나비 거래 전략은 통화 대신 풋을 사용하여 만들 수 있으며 롱 퍼트 나비로 알려져 있습니다.

Wingspreads.

나비 퍼짐은 wingspreads에게 불린 퍼짐의 계열에 속하고 그의 일원은 무수한 날으는 창조물의 이름을 따서 명명된다.

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